مشخصات پژوهش

عنوان	بررسی ﺗﺄثیر رفتار گله ای بر نوسان پذیری غیرسیستماتیک در صنایع فعال در بورس اوراق بهادار تهران
نوع پژوهش	مقاله چاپ‌شده در مجلات علمی
کلیدواژه‌ها	رفتار گله ای، نوسان پذیری غیرسیستماتیک شرطی، آشفتگی بازار، تغییرات حجم معاملات، احساسات سرمایه گذاران.
چکیده	پژوهش حاضر برای نخستین بار ﺗﺄثیر رفتار گله ای بر نوسان پذیری غیرسیستماتیک مازاد بازار را در سطح صنایع فعال در بورس اوراق بهادار تهران، بااستفاده از داده های روزاﻧﺔ 105 شرکت درقالب 21 صنعت در سال های 1398-1387 بررسی می کند که شامل حباب قیمت سهام و تحریم های هسته ای علیه ایران، می شود. نتایج حاصل از مدل CSAD (انحراف مطلق مقطعی) تعمیم یافته، نشان می دهد که طی دوره های آشفتگی فوق، علی رغم اینکه رفتار گله ای در سطح کل بازار وجود ندارد اما این رفتار در برخی صنایع مشاهده می شود. به علاوه، احساسات وترس سرمایه گذاران از زیان های شدید درآشفتگی های بازار، موجب می شود که اطلاعات شخصی خود را نادیده گرفته و به تقلید از تصمیم گیری های معامله گرانی که آنها را مطلع می پندارند پرداخته و به حرکات گله ای درسیزده صنعت وارد شوند. برطبق یافته های حاصل از مدل GJR-GARCH تعمیم یافته، ﺗﺄثیر رفتار گله ای بر نوسان پذیری در صنایع متفاوت بوده است. بویژه اینکه، رفتار گله ای موجب کاهش نوسان پذیری غیرسیستماتیک شرطی درچهارده صنعت علاوه بر کل بازار شده است. به علاوه، چون معاملات حجیم سرمایه گذاران موجب افزایش معاملات آگاهانه می شود، تغییرات حجم معاملات تأثیر منفی بر نوسان پذیری غیرسیستماتیک شرطی درشانزده صنعت، دارد.
پژوهشگران	حمیدرضا حیدری (نفر اول)، الهام فرزانگان (نفر دوم)