مشخصات پژوهش

عنوان	نقش تغییرات دوره های اقتصادی در تأثیر تورم بر بازده بورس اوراق بهادار تهران
نوع پژوهش	مقاله چاپ‌شده در مجلات علمی
کلیدواژه‌ها	تورم، مدل های ماکف، بورس اوراق بهادار
چکیده	در این مطالعه نقش نوسانات بازار سهام در توضیح رفتار بازار سهام تهران، با استفاده از داده های ماهیانه سال های 1379 تا 1389 بررسی شده است. روش تجربی مطالعه حاضر مبتنی بر مدل (MS-EGARCH(1,1 دو دوره های اقتصادی می باشد. نتایج، مشاهداتی قوی از وابستگی بازده بازار سهام به تغییرات دوره های اقتصادی رانشان می دهد. بر اساس نتایج تخمین دوره های اقتصادی اول مرتبط با واریانس و میانگین بالا (رونق) و دوره های اقتصادی دوم مرتبط با واریانس و میانگین بالا (رکود) می باشد. ضرایب تخمین زده شده تورم در دوره های اقتصادی رونق، در سطح و وقفه اول مثبت بوده و به صورت معنی داری متفاوت از صفر هستند؛ ولی در دوره های اقتصادی رکود، تورم تنها در سطح دارای اثر مثبت و معنی داری بر بازده سهام است. نتایج گویای تاثیر مثبت تورم در تداوم فاز رونق بازده سهام است، در حالی که تاثیر منفی تورم باعث تداوم دوره های رکود بازده سهام می شود. نتایج فوق نشان دهنده ی اثرات نامتقارن تورم بر بازده سهام در دو رژیم رکود و رونق می باشد
پژوهشگران	عبدالناصر شجاعی (نفر اول)، محسن خضری (نفر دوم)، سیروان امینی (نفر سوم)