عباس افلاطونی

چسبندگی سود نقدی پدیده‌ای است که در سال‌های اخیر مورد توجه پژوهشگران قرار گرفته است و پژوهش‌های داخلی نیز به ‌صورت محدود آن را مدنظر قرار داده‌اند. برای شناخت بهتر این پدیده، پژوهش حاضر رابطۀ بین بیش‌اطمینانی مدیران و چسبندگی سود نقدی را مطالعه کرده و اثر انگیزۀ پذیرایی شرکت‌ها برای توزیع سود نقدی را بر این رابطه بررسی کرده است. برای این منظور، از داده‌های 143 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1402-1391 (1716 مشاهده) استفاده شده است و در برآورد مدل‌های پژوهش، ضمن کنترل اثرات ثابت سال‌ها و صنایع، رویکرد رگرسیونی لوجیت با برآوردگر بیشینه درست‌نمایی به‌ کار رفته است. نتایج پژوهش ضمن تأیید وجود پدیدۀ چسبندگی سود نقدی، بیانگر وجود رابطۀ مثبت و معنادار بین بیش‌اطمینانی مدیران و چسبندگی سود نقدی است و نشان می‌دهد با افزایش در انگیزۀ پذیرایی شرکت‌ها، رابطۀ بین بیش‌اطمینانی مدیران و چسبندگی سود نقدی تضعیف می‌شود. نتایج آزمون‌های استحکام با کنترل اثر متغیرهای کلان اقتصادی، کنترل اثر شیوع کووید 19، به‌کارگیری الگوی لوجیت رتبه‌ای و استفاده از تعریف عملیاتی متفاوت برای سنجش متغیر تعدیل‌گر، مؤید یافته‌های اصلی پژوهش است و با مفاهیم مطرح در نظریۀ پذیرایی سازگاری دارد.